1、半导体技术引领

半导体产业从Michael A. McNeilly时代发展到未来的7nm、5nm是很大的进展，现在7nm以上的半导体上有十亿以上的个体要检测，所以一个晶片若要完整的完成它的使命或功能，它上面的每一个电晶体都必须完整无缺和很好的运作，这是非常困难的。今年开发的新制程在十年后所占的产值可能不到20%，所以半导体要看10年以上的产业趋势，就好像算命师要看到未来十年的状况，其实这很困难，说明投入要跟随着技术的演进而精进。

2、半导体检测设备市场

检测设备除了测试机以外还包括探测平台、探测卡、封装测试检测等，这里主要谈一谈自动测试设备（ATE）这部分。ATE在整个半导体市场中是很小的一块，但也是很重要的一块，关乎3000亿市场的成败。检测设备市场中现有的消费电子、资通电子以外，车用电子的投入在加大，军用电子也很重要，其他是大家没看到的一部分，比如LED、PFD，所以半导体的范围很广。

半导体检测设备市场可以分为四部分：集中市场、专工市场、成长市场和未来发展。近几年，集中市场中占比前三的是台湾、韩国、美国，合计超过50%，经过十年的萧条，日本目前的占比约为12%。在中短期，台湾、韩国、美国还会是业界内比较大的市场。专工市场注重整个产业的形态，在韩国DRAM、FLASH是很大的产业，DRAM算是最大宗，市场进入壁垒高，不容外来民族进入，所以要进入DRAM、FLASH市场得从周边产业、周边市场发掘机会。欧洲市场发掘了自己的一条路：Power、Sensor。中国大陆是未来最大的成长市场，本土企业和外来数一数二的半导体设施设备厂都很关注成长市场，尽管目前发展有一些瓶颈，但大家都不希望把这个市场丢失。中国大陆可以以量取胜，但技术方面还是台湾和美国占优，台湾的龙头老大是台积电，很多的新兴公司和之前的“老大哥”组成了美国市场，所以成长性要看市场产值和技术能量。在半导体产业，今天的技术在十年后将会不复存在，所以技术是引领市场的导向，没有技术等同于没有未来市场。

3、半导体检测设备领导厂商

半导体检测设备的领导厂商是美国的Teradyne、Xcerra和日本的Advantest。Teradyne目前市值大概72亿（USD），Advantest市值大概40亿（USD），Xcerra市值大概7.5亿（USD），美国外资投资委员会阻止Xcerra以5.8亿美元（约合人民币37亿元）出售给中国半导体投资基金湖北鑫炎，所以我们自己要想办法把这一块做强。美国的Keysight、National Instrument、Roos Instrument都是比较特殊的ATE厂商，已经开始做整合型测试设备。日本的Spandix和Shibasoku以Power为主，台湾有中茂电子（Chroma）和京元电子（KYEC），京元电子（KYEC）其实不是一个ATE厂商，它本身是一个测试厂，测试厂做测试机在后期可以起到指导作用。

4、半导体检测设备产品策略

不只是半导体检测设备，对于所有半导体设备厂来说，产品策略很重要。一是核心技术，如果没有核心技术很难竞争，而且低价永远不是核心技术，在某个技术上拥有领导地位、以高价卖出才是核心技术。要拥有核心技术最主要是持续的投入、持续的开发，应用材料公司每年的研发投入至少占营业额的15%，一家成熟公司营业额的15%是很可观的。若研发投入占营业额的15%，营销也占15%，则毛利率达到30%以上的公司才能称为投资标的，若毛利率达不到30%，以低价和产量在市场上竞争，压力会非常大。成功的半导体设备公司的毛利率几乎都在30%以上，若达不到这个等级，我们很难追赶上。

核心技术必须建立一个统一平台，平台让我们能够在不同领域、不同产业或针对不同的客户需求来架构产品，然后形成完整的产品。客户的需求永远是引领未来的指标，在测试领域，我们要非常熟悉客户，要非常清楚客户未来要的是什么。从核心技术发展到产品平台，然后得到完整的产品提供给客户，再从客户那获得回馈，发现我们缺什么，能从什么方向发展，这样才能达到正向的循环，把核心技术越做越强，品牌越做越好，产品越做越多，服务的客户越来越广，不失去领导地位。

5、半导体价值链之趋势

半导体价值链越来越模糊化。制造厂已经不只是制作芯片，还给design house提供设计流程、设计IP， Design house没有制造经验，7nm、5nm的核心技术也不可能从design house发展出来，所以制造厂的角色越来越重要。封装技术在不断提升，制造厂和OSAT之间有了竞争与合作的趋势，制造厂不想进入到高阶封装段，OSAT也不愿留在自己原有的封装阶段，想要进入高阶封装段。技术不可能掌握在一家公司手里，技术分散在不同公司时，我们只能合作。早期最成功的测试机公司是德州仪器（TI），德州仪器最早期的测试机为VLCT，整个业界约有3000台。德州仪器自己制造测试机也购买测试机，成就了今天的TI，TI现在还是有在用VLCT，但在逐渐淘汰，因为这已不是它的核心。

6、半导体检测设备产业趋势

整合并购。整合并购有三种，一是平行整并，如Advantest和Verigy，它们是很好的契合，Advantest以Memory test为主，Verigy以logic test为主，二者的整并使他们能够很好的扩展市场；二是垂直整并，如Teradyne和Universal Robots；三是全向整并，如LTX+Credence+Multitest+ECT，将全方位的上下游及左右整并起来。

统占服务。不只从现有的地位去看自己，而是统包上下游的产品与服务，目前做的最好的是Teradyne。这是很重要的一个策略，因为在一个领域做强了之后可以利用这种强势来引导客户购买自己的周边配件，然后让客户更难脱离你。

专业精工。每个行业都有自己专精的地方，对于半导体设备更是如此，因为测试设备牵涉到电子与电控、软体设计开发和应用合作开发，这些不同的方面由一人设计完成是几乎不可能的，需要各方面的研发人员参与研发。

分享共存。我们产业中没有永远的敌人。进行上下游的资源分享有两方面的原因，一是本身没有能力做某件事，二是其他公司做这件事的效率更高，没必要与其竞争。半导体产业的投入很高，独得利润让其他公司无法生存就不会有朋友，利润分享让双方都能生存下去，共同成长。